قرار مفاجئ بشأن أسعار الفائدة .. ما الجديد ؟

أخبار ممتازة للمقترضين: قرر مجلس السياسة النقدية (RPP) بشكل مفاجئ خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من 5.25٪ إلى 5.00٪.

أسعار الفائدة الجديدة:

السعر المرجعي الرئيسي الآن هو 5.00٪ سنويًا (في حين كان متوقعًا أن يبقى دون تغيير).

سعر إعادة الشراء (Lombard rate): انخفض إلى 5.50٪ من 5.75٪.

سعر الإيداع (Deposit rate): انخفض إلى 4.50٪ من 4.75٪.

سعر إعادة خصم الكمبيالات (Rediscount rate): إلى 5.05٪ من 5.30٪.

سعر الخصم (Discount rate): إلى 5.10٪ من 5.35٪.

ويشير بيان المجلس إلى أن هذا القرار جاء بسبب التوقعات بانخفاض مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في الأشهر القادمة إلى ما دون الحد الأعلى لهدف التضخم للبنك الوطني البولندي (NBP).

أكثر من عام ونصف دون خفض

في مايو 2025 تم خفض السعر المرجعي من 5.75٪ إلى 5.25٪، وهو أول خفض منذ أكتوبر 2023. أما في يونيو فقد تم الإبقاء عليه دون تغيير. وتؤثر أسعار الفائدة بشكل مباشر على أقساط القروض العقارية والاستهلاكية.

تأثير القرار على سعر الزلوتي

عقب القرار، تراجع الزلوتي البولندي:
مقابل اليورو بنسبة 0.34٪ (سعر اليورو = 4.26 زلوتي).

مقابل الدولار بنسبة 0.72٪ (الدولار = 3.62 زلوتي).

مقابل الفرنك السويسري بنسبة 0.47٪ (الفرنك = 4.56 زلوتي).

دهشة بين خبراء الاقتصاد

كتب محللو بنك Pekao: “قرار متأخر من المجلس ومفاجأة واضحة… كنا نتوقع خفضًا في سبتمبر، لكن يبدو أن توقعات التضخم في يوليو دفعت لاتخاذ القرار الآن”.
في حين علق خبراء ING: “القرار مفاجئ لكنه مبرر تمامًا مع توقعات بانخفاض التضخم إلى هدف 2.5٪ هذا الشهر، والركود الاقتصادي الواضح”. وأضافوا أنهم يتوقعون “مزيدًا من الخفض بعد العطلة الصيفية”.
بيوتر كوتشينسكي من شركة Xelion الاستثمارية كتب: “مفاجأة بالنسبة لي – رغم أنني كنت أرى أن القرار يجب أن يكون كذلك. الآن ننتظر مؤتمر رئيس البنك الوطني آدم غلابينسكي يوم الخميس”.

أحدث بيانات التضخم

أعلن مكتب الإحصاء المركزي أن أسعار السلع والخدمات الاستهلاكية في يونيو 2025 ارتفعت بنسبة:
4.1٪ على أساس سنوي،

0.1٪ مقارنة بالشهر السابق.

ويتوقع المحللون أن يكون يونيو آخر شهر يظهر فيه التضخم أعلى من 4٪.