ما هو تقييم وكالة موديز للوضع الإقتصادي في بولندا ؟ “العلاقات المتوترة مع الاتحاد الأوروبي عامل سلبي” !

لم تقم وكالة موديز بتحديث التصنيف الائتماني لبولندا يوم الجمعة ، 28 أكتوبر ، وهذا يعني ، وفقًا لموديز ، أن تصنيف العملة الأجنبية طويل الأجل لبولندا لا يزال عند “A2” وأن نظرتها المستقبلية مستقرة.

الاقتصاد البولندي – تقرير موديز

في 1 نوفمبر ، نشرت الوكالة تحديثًا للتقرير التحليلي الخاص ببولندا ، كما ورد في الدراسة ، تعكس النظرة المستقبلية المستقرة لتصنيف بولندا تقييم الوكالة بأن المخاطر على الملف الائتماني للبلاد متوازنة ، على الرغم من زيادة التعرض للمخاطر الجيوسياسية ، بما في ذلك في مجال الأمن.

“تصنيف بولندا يتماشا مع افتراضاتنا الأساسية المحدثة التي تفترض مخاطر ائتمانية إضافية من الصراع العسكري بين روسيا وأوكرانيا ، لا سيما من خلال زيادة المخاطر الجيوسياسية التي تؤدي إلى ارتفاع التضخم ، وانخفاض النمو ، وزيادة الإنفاق المالي ، وارتفاع تكاليف التمويل للحكومة وسعر الصرف المتقلب “” بحسب التقرير .

وأضاف التقرير : “العلاقات المتوترة مع الاتحاد الأوروبي هي عامل سلبي للتصنيف (سلبي الائتمان) ، والتعليق المطول على المدفوعات في إطار صندوق إعادة الإعمار والمرونة التابع للاتحاد الأوروبي يشكل خطرًا هبوطيًا على توقعاتنا لنمو الناتج المحلي الإجمالي والمؤشرات المالية”.

الناتج المحلي الإجمالي لبولندا في عام 2023 – توقعات وكالة موديز

وفقًا لآخر توقعات موديز ، سينخفض ​​الناتج المحلي الإجمالي لبولندا بنسبة 0.2٪ في عام 2023. على أساس سنوي بعد زيادة في عام 2022 بنسبة 3.4٪

وتقدر الوكالة عجز القطاع الحكومي العام في بولندا العام المقبل بنحو 3.8 بالمئة من الناتج المحلي الإجمالي ، مقابل 3.2٪ في عام 2022 وعودة المؤشر تدريجياً إلى مستوى بين 0 / 2٪ من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2026

تتوقع وكالة موديز أن يصل تضخم مؤشر أسعار المستهلكين في بولندا إلى 9.5٪ في نهاية عام 2023.

من بين العوامل التي قد تؤدي إلى التحسن ، تشير Moodys إلى انتعاش أسرع من المتوقع لميزان القطاع العام ، إلى جانب توقعات قوية لنمو الناتج المحلي الإجمالي على المدى المتوسط ، بالإضافة إلى ذلك ، فإن سحب التغييرات غير المواتية في البنية المؤسسية ( القضاء ) في بولندا المتعلقة بسيادة القانون ، والتي من شأنها أن تؤدي إلى تطبيع العلاقات مع الاتحاد الأوروبي ، سيكون أيضًا إيجابيًا لتقييم الائتمان.

من ناحية أخرى ، قد ينشأ ضغط سلبي على تصنيف بولندا إذا تدهور الوضع المالي للحكومة بشكل كبير أو إذا تباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي بشكل كبير مقارنة بالوضع السابق للوباء وتوقعات خط الأساس لمؤسسة موديز.

“إن حدوث تدهور كبير في حالة سيادة القانون ، والذي سيكون له تأثير سلبي على موقع الأعمال التجارية في بولندا وزيادة حدة الصراع مع الاتحاد الأوروبي ، سيكون أيضًا سلبيًا بالنسبة للائتمان السلبي” – بحسب التقرير .

تقرير موديز حول المخاطر

تتوقع الوكالة أن تظل المخاطر السياسية في بولندا عند مستوى مرتفع لفترة أطول من الوقت.

“على الرغم من أن السيناريو الأساسي لدينا لا يفترض مواجهة عسكرية مع الناتو ، فإن أي هجوم عسكري على بولندا أو هجوم إلكتروني له تداعيات كبيرة سيؤدي إلى تأثير سلبي فوري على التصنيف ، في سيناريو حدوث صدمة عالية القوة ، والذي نقدر مخاطره باعتبارها عالية للغاية ، يمكن أن يضع تصنيف بولندا تحت ضغط إضافي ، مما قد يؤدي على الأرجح إلى خفض التصنيف متعدد المستويات “- أضافت الوكالة

بالإشارة إلى مسألة توافر أموال الاتحاد الأوروبي لبولندا ، من خطة إعادة الإعمار الوطنية وسياسة التماسك للفترة 2021-27 ، تشير Moody’s إلى أن التأخير في دفعها سلبي بالنسبة لتقييم الائتمان البولندي (الائتمان السلبي) ، لأنه يحمل خطر سلبي على آفاق النمو الاقتصادي ، خاصة إذا تم تمديد تأخير السداد حتى عام 2024.

“على الرغم من أن بولندا لا يزال بإمكانها الحصول على تمويل التماسك من ميزانية 2014-20 ، حيث ستحصل بولندا على حوالي 20 مليار يورو منها ، ولديها أيضًا إمكانية الوصول إلى أموال التماسك للتمويل المسبق من منظور 2021-27 ، بقيمة 0.5 بالمائة من الإجمالي الصناديق (…) فإن وجود تهديد بعدم الحصول على المساعدات من صندوق KPO يبقي الموقف غير واضح ”

من بين أكبر ثلاث وكالات تصنيف ، وضعت Moody’s أعلى درجات الجدارة الائتمانية لبولندا – عند المستوى “A2” ، تصنيف بولندا وفقًا لوكالة فيتش وستاندرد آند بورز هو “A-” ، وهو مستوى أقل من تصنيف موديز.